原油價(jià)格再度走低。

      12月6日，兩大國(guó)際原油基準(zhǔn)雙雙跌超3%。其中，美國(guó)WTI原油期貨價(jià)格時(shí)隔五個(gè)多月首次跌破70美元的關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口，收于69.38美元/桶，較今年9月最高點(diǎn)95.03美元/桶跌去約27%。布倫特原油期貨價(jià)格同樣跌破75美元關(guān)口，收于74.30美元/桶，創(chuàng)下6月底以來(lái)的最低水平。隨后兩油陷入窄幅震蕩，截至12月8日16:15，WTI原油報(bào)70.60美元/桶，布倫特原油報(bào)75.41美元/桶。

      受國(guó)際原油持續(xù)走低影響，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也迎來(lái)了年內(nèi)“五連跌”。12月5日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布通知表示，根據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2023年12月5日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低55元、50元，多地92號(hào)汽油重新回歸“7元時(shí)代”。

       此前的11月30日，為拉升原油價(jià)格，OPEC+線上舉行第36屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，會(huì)后多個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)宣布自愿減產(chǎn)，減產(chǎn)總額達(dá)日均220萬(wàn)桶。但不同以往，本輪OPEC+會(huì)議減產(chǎn)并未拉升疲態(tài)的油價(jià)，國(guó)際原油價(jià)格在短暫回升1%后，再度震蕩走低至今。

      此外，石油被稱為“流動(dòng)的黃金”，其價(jià)格與黃金一樣同受地緣政治影響嚴(yán)重。當(dāng)前，國(guó)際地緣政治仍未得到緩和，黃金價(jià)格在近期不斷走高之際，原油價(jià)格卻跌跌不休，一度創(chuàng)近期新低。

       對(duì)此，多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，石油與黃金雖同為美元標(biāo)價(jià)，但黃金屬于金融產(chǎn)品，而石油本質(zhì)仍屬于大宗商品，其價(jià)格受供求關(guān)系影響。

        本輪原油價(jià)格走低背后，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀，能源需求回落。專家認(rèn)為，主要產(chǎn)油國(guó)之間產(chǎn)量配額存在爭(zhēng)執(zhí)，OPEC+會(huì)議減產(chǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期，疊加美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)保持高位運(yùn)行。從短期來(lái)看，原油市場(chǎng)供大于求，且地緣政治帶來(lái)的溢價(jià)效應(yīng)正在逐漸消除，未來(lái)原油價(jià)格或?qū)M盤拉鋸。

經(jīng)濟(jì)疲軟拖累原油需求

今年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)在震蕩中曾多次呈現(xiàn)跌勢(shì)。

        年初，原油價(jià)格短暫爬升后在3月大幅下跌，其中布油更是跌至70美元/桶，創(chuàng)下自2021年12月以來(lái)的新低。4月中旬，“OPEC+”減產(chǎn)等因素讓國(guó)油價(jià)短暫回升，但隨后油價(jià)再次連續(xù)4周下跌。

        今年7月初，受地緣政治緊張等影響，油價(jià)開(kāi)始持續(xù)走高，巴以新一輪沖突更是將油價(jià)推至年內(nèi)新高。但10月下旬，油價(jià)又逆轉(zhuǎn)下跌至今。

今年以來(lái)，劇烈波動(dòng)的國(guó)際原油價(jià)格

      “本輪原油價(jià)格走低的主要原因是，市場(chǎng)原油供大于求。”12月7日，中國(guó)能源研究會(huì)常務(wù)副理事長(zhǎng)、國(guó)家發(fā)展改革委能源研究所原所長(zhǎng)周大地向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，與黃金不同，石油屬于大宗商品，歸根到底仍是用來(lái)消費(fèi)的，其價(jià)格也主要是靠供需條件來(lái)決定。

        周大地進(jìn)一步解釋道，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣，市場(chǎng)對(duì)2024年的世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期也較為悲觀，特別是對(duì)歐美等國(guó)家可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)擔(dān)憂加劇，“未來(lái)經(jīng)濟(jì)對(duì)石油需求可能存在萎縮，石油總體上供大于求。”

       實(shí)際上，當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)并不明朗。今年10月，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的3.5%放緩至2023年的3.0%和2024年的2.9%，2024年預(yù)測(cè)值相比7月預(yù)測(cè)值下調(diào)了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

      從主要經(jīng)濟(jì)體來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年雖表現(xiàn)出較為樂(lè)觀的韌性，但經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)并未完全消散。據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，美國(guó)10月份諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)下降0.8%，為連續(xù)第19個(gè)月下降，且降幅高于市場(chǎng)預(yù)期的0.7%，而上一次該指數(shù)連續(xù)下跌是在2007年底至2009年的金融危機(jī)期間；美國(guó)制造業(yè)景氣度小幅回落，11月制造業(yè)PMI初值降至49.4，低于此前的50；ISM制造業(yè)指數(shù)為46.7，連續(xù)13個(gè)月萎縮，為20年來(lái)最長(zhǎng)萎縮周期。

    “美國(guó)經(jīng)濟(jì)與通脹前景仍存在不確定性。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，當(dāng)前美國(guó)家庭超額儲(chǔ)蓄逐步耗盡，美國(guó)通脹存在粘性，美聯(lián)儲(chǔ)維持較高利率水平，政策累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，以及美國(guó)財(cái)政支出力度存在不確定性等，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不排除面臨輕度衰退風(fēng)險(xiǎn)。

      美林和美國(guó)銀行私人銀行首席投資辦公室市場(chǎng)策略主管Joseph Quinlan在接受華爾街日?qǐng)?bào)采訪時(shí)也表示了同樣的擔(dān)憂。其稱，美國(guó)消費(fèi)領(lǐng)域的“疲軟”是顯而易見(jiàn)的，而這種疲軟恰恰是經(jīng)濟(jì)衰退早期預(yù)警信號(hào)。

      受經(jīng)濟(jì)的疲軟的拖累，原油消費(fèi)持續(xù)低迷不振。根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）11月份發(fā)布的最新一期月度原油市場(chǎng)報(bào)告顯示，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和高利率的影響顯現(xiàn)，明年的需求和供應(yīng)將會(huì)放緩。但在需求增長(zhǎng)速度大幅放緩60%的情況下，全球石油市場(chǎng)將在2024年上半年重新陷入供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)。

IEA預(yù)測(cè)，2024年全球石油需求為1.029億桶/日，供應(yīng)量為1.034億桶/日，這意味著將出現(xiàn)小規(guī)模的供應(yīng)過(guò)剩。

OPEC+減產(chǎn)為美國(guó)“作嫁妝”？

       實(shí)際上，面對(duì)持續(xù)走低的市場(chǎng)需求，各主要產(chǎn)油國(guó)從去年開(kāi)始就已宣布多輪減產(chǎn)計(jì)劃。

       今年11月30日，OPEC+的主要盟國(guó)再度宣布自愿減產(chǎn)計(jì)劃，減產(chǎn)總額為日均220萬(wàn)桶。其中，沙特阿拉伯將把從今年7月開(kāi)始的日均100萬(wàn)桶的自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至明年3月底。明年第一季度，俄羅斯將把今年9月開(kāi)始的自愿日均減產(chǎn)30萬(wàn)桶提高到日均50萬(wàn)桶。伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼等“OPEC+”成員也將在明年第一季度自愿減產(chǎn)。

      但減產(chǎn)計(jì)劃并不及市場(chǎng)預(yù)期，因?yàn)樽栽笢p產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)部分國(guó)家難以完成減產(chǎn)承諾。中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，隨著美國(guó)頁(yè)巖油技術(shù)的突破，OPEC+對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響已遠(yuǎn)不如從前。在此情況下，OPEC+各成員國(guó)國(guó)情不一，對(duì)低油價(jià)的承受度也有所差異，因此，高油價(jià)時(shí)，OPEC+成員國(guó)容易統(tǒng)一行動(dòng)，但低油價(jià)卻很難達(dá)成一致，“可以同甘，難以共苦。”

      事實(shí)上，本輪自愿減產(chǎn)計(jì)劃的出臺(tái)可謂困難重重。因?yàn)閮?nèi)部對(duì)產(chǎn)額分配的矛盾，原計(jì)劃于2023年11月26日召開(kāi)的會(huì)議被推遲到了11月30日，原本由線下舉辦的會(huì)議也臨時(shí)改為線上會(huì)議。

     更為棘手的是，除了沙特阿拉伯與俄羅斯有較強(qiáng)減產(chǎn)意愿外，近幾年石油市場(chǎng)份額快速擴(kuò)大的尼日利亞和安哥拉等非洲產(chǎn)油國(guó)極力反對(duì)減產(chǎn)提案，部分成員國(guó)甚至決定開(kāi)始增產(chǎn)計(jì)劃。

     據(jù)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，安哥拉表態(tài)稱，2024年生產(chǎn)計(jì)劃需要由下一次歐佩克+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議來(lái)認(rèn)證，石油產(chǎn)能調(diào)整需要“更詳細(xì)和切實(shí)的方案”。阿聯(lián)酋則公開(kāi)表示該國(guó)將在明年增加每天20萬(wàn)桶的產(chǎn)量。

    除了成員國(guó)間難達(dá)成一致外，美國(guó)等組織外國(guó)家增常計(jì)劃進(jìn)一步消解了OPEC+自愿減產(chǎn)的努力。根據(jù)美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)，美國(guó)原油產(chǎn)量在10月達(dá)到了1320萬(wàn)桶／日的創(chuàng)紀(jì)錄高位，截至12月1日當(dāng)周，美國(guó)原油日均產(chǎn)量仍有1310萬(wàn)桶。

   “美國(guó)很難減產(chǎn)。”林伯強(qiáng)向時(shí)代財(cái)經(jīng)解釋道，與沙特、俄羅斯等國(guó)家不同，美國(guó)石油更多的由私營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)，其產(chǎn)量增減由市場(chǎng)決定，很難受到行政命令影響。而當(dāng)前油價(jià)對(duì)美國(guó)石油企業(yè)來(lái)講，仍是有利可圖的情況。

      據(jù)今年6月人民日?qǐng)?bào)海外版報(bào)道，目前美國(guó)頁(yè)巖油的桶油成本已經(jīng)降至50美元以下，一些企業(yè)的成本約34美元。美國(guó)頁(yè)巖油成本遠(yuǎn)低于當(dāng)前油價(jià)。

      面對(duì)持續(xù)走低的油價(jià)，未來(lái)國(guó)際原油供給是否會(huì)進(jìn)一步減產(chǎn)？

      民德研究院院長(zhǎng)、中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院原首席研究員陳衛(wèi)東告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，當(dāng)前急于實(shí)行“2030愿景”的沙特阿拉伯和陷入俄烏沖突的俄羅斯都迫切希望原油價(jià)格的上漲，如果未來(lái)油價(jià)持續(xù)下跌，不排除沙特等國(guó)家在短時(shí)間內(nèi)急劇增加原油產(chǎn)量，以沖擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，迫使油價(jià)回升的可能。

      另?yè)?jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，俄羅斯與沙特阿拉伯發(fā)表聯(lián)合聲明，指出兩國(guó)就未來(lái)擴(kuò)大在石油和天然氣領(lǐng)域合作方面達(dá)成一致，還決定加強(qiáng)在國(guó)防領(lǐng)域的合作。俄羅斯和沙特支持加沙地帶停止軍事行動(dòng)。此外，俄羅斯歡迎沙特和伊朗恢復(fù)外交關(guān)系。

 

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