名家分析，2024 年油價前景預測
2023-12-28
美國以外的石油巨頭正在削減2024年的產(chǎn)量，但這并沒有阻止市場專家降低明年的原油價格預測。
至于馬來西亞，其 2024 年預算是基于布倫特油價每桶 85 美元的假設，因此下調(diào)的預測雖然并不令人擔憂，但也不能掉以輕心。
大約兩周前，美國能源信息署 (EIA) 將 2024 年布倫特原油平均現(xiàn)貨價格預測下調(diào)了 11% 以上。
新的預測為每桶 83 美元，僅略高于今年預測的 82 美元。
EIA降息一天后，摩根大通研究部表示，2024年布倫特原油價格將“基本持平”于每桶83美元，并補充說2025年可能會進一步下跌10%。
鑒于明年的需求前景略有減弱，有不少機構做出了下調(diào)預測的實體。
在昨天的一份報告中，不少券商將 2024 年布倫特原油價格假設從每桶 86 美元下調(diào)至 84 美元。
有不少分析師對全球原油需求持“保守”假設。
他們認為，2024年原油需求仍將是石油市場的主要擔憂，這主要是由于幾個石油需求國家的不確定性，而不是供應的不確定性。因此，原油價格的上漲空間仍然有限。盡管如此，布倫特原油價格從目前水平的下行空間也有限，因為石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）已表現(xiàn)出減產(chǎn)以支撐價格的決心。
到2022年，OPEC+生產(chǎn)了全球約50%的石油，并控制著全球70%以上的探明儲量。上個月，OPEC+同意從 2024 年 1 月開始自愿減少石油產(chǎn)量 220 萬桶/日。
全球最大石油出口國沙特阿拉伯表示，將把每日 100 萬桶的減產(chǎn)延期至 2024 年第一季度，而俄羅斯則同意每日減產(chǎn) 50 萬桶。
沙特阿拉伯有充分的理由繼續(xù)自愿減產(chǎn)，為其雄心勃勃的“2030 年愿景”計劃提供資金。另一方面，俄羅斯要求繼續(xù)維持高油價，為其在烏克蘭的戰(zhàn)爭提供資金。
與OPEC+相反，全球最大的石油生產(chǎn)國美國正在德克薩斯州和新墨西哥州二疊紀盆地的頁巖油鉆探公司的帶領下，積極提高國內(nèi)石油產(chǎn)量。
事實上，最近有報道稱，美國的石油產(chǎn)量比歷史上任何國家都多。
根據(jù)某數(shù)據(jù)中心報告，今年第四季度美國原油和凝析油產(chǎn)量預計將達到全球創(chuàng)紀錄的 1,330 萬桶/日。
盡管如此，有專家表示原油市場的過剩量將在 2024 年收窄至 30 萬桶/日，而 2023 年為 50 萬桶/日。
此外，專家們表示基本情景假設 2024 年石油需求將增長 120 萬桶/日，而產(chǎn)量增長速度將放緩至 100 萬桶/日。
他們表示，國家石油公司（PETRONAS）的上游資本支出（資本支出）將在2024年維持上升趨勢，因為其成本結構可以適應低至每桶75美元的布倫特原油價格。
不過不太令人鼓舞的是，由于全球需求疲軟，下游領域的前景將繼續(xù)低迷。與此同時，中游市場的儲罐碼頭現(xiàn)貨價格可能已經(jīng)觸底。
盡管中美能源需求前景低迷，油價波動存在不確定性，但該研究機構表示，當前全球資本支出上行周期不太可能脫軌。這是考慮到前幾年投資嚴重不足以及對能源安全的日益關注。
展望 2024 年，不少專家認為在選擇石油和天然氣股票時需要更加挑剔。它們有利于油氣承包商和服務提供商，因為它們在持續(xù)的行業(yè)支出的支撐下，盈利具有更高的確定性，而且對油價和市場狀況的依賴程度較低。
與此同時，數(shù)據(jù)中心對油氣行業(yè)給予“增持”評級，預計 2024 年布倫特原油價格為每桶 85 美元。相關分析師表示，由于OPEC+的減產(chǎn)和相對強勁的需求，油價將保持彈性。石化產(chǎn)品銷售價格的逐步回升也將成為明年該行業(yè)的主要推動力。鑒于其強勁的經(jīng)濟增長和富有彈性的工業(yè)生產(chǎn)，印度預計將成為2024年石化需求的主要推動力。然而，需求增長不太可能在短期內(nèi)緩解產(chǎn)品價差，因為供應過剩和新產(chǎn)能投產(chǎn)預計價格將繼續(xù)低迷。幸運的是，價格似乎已經(jīng)觸底，預計價格將在 2024 年下半年開始逐步改善。
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